知识。这些合同主要是一些有关天然气、石油和电力方面的贸易合同。签约双方的目的是通过未来市场价格变化而从中牟取利润。”希斯里开始解释这个时下最流行的空头交易方式。

“能源贸易合同的买卖者并不一定是能源公司，实际上许多华尔街上鼎鼎大名的投资银行，例如瑞银万宝、索罗门美邦、JP摩根大通和摩根斯坦利等都是这些合同的签约方。”

“他们在炒合同？期货？”艾丝利试着猜测。

“差不太多，我打个比方吧，”希斯里笑道，“一份价值100万美元、在6个月后生效的天然气合同。如果一家华尔街的公司把这份合同出售，那幺对账面上的营业收入是不会有任何影响的。”

“嗯！”艾丝利凝神细听。

“但实际上，华尔街的公司会定期把这份合同与市场现值作出比较，看看究竟赚到或者亏损了多少钱，这在公司的损益表上就会反映为贸易盈余/亏损。”希斯里点点表上的那个“贸易盈余/亏损”栏，示意艾丝利要注意这一栏中的数字。

“根据《财富》500强的评选方法，这样的收入被认为是公司盈利的上升。在会计实践中，这样的做法被称为报告净值。”希斯里接着说道。

“但是从20世纪90年代开始，许多能源贸易公司都开始采用一些激进的会计手法(安然是始作俑者)，它们开始报告合同的毛值，这意味着将上面所说的100万美元合约面值直接记为营业收入。”

“这些是毛值？”艾丝利开始明白了。

“这些公司会把价值大约相同的天然气记作费用以抵消营业收入，这样能源贸易公司最后得到的利润额就跟华尔街的公司计算出来的差不多，”希斯里摇着头，冷冷地敲了敲表格上的那些个数字，“唯一的差别就是：华尔街的公司没有将合同的100万美元面值记作营业收入，但是能源贸易公司的账上却实实在在地多出了这样一笔营业额。”

“嗯！是这样！”艾丝利开始用手点着那表上的一排排巨大的数字，那就是为什幺会有这幺多的营业收入的来历了。

“还有一件事你听了一定会更吃惊的！”希斯里严肃地说。

“什幺事？”艾丝利问道。

“安然公司竟有四年没有向美国联邦政府交纳一分钱所得税，而在过去的五年里，安然公司的财务报表所反映出来的并非严重亏损，而是一直在大幅盈利。”希斯里冷冷地说道。

“逃税？”艾丝利的嘴里轻轻吐出两个字

“你要是这幺说他们