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【第269章】公测

在其招股说明书里反复地提醒潜在的投资者，“赢家的诅咒”可能出现。//高速更新//它也提到，如果这次ipo失败，它们的名声将一落千丈。google在其招股说明书里写道：“我们的品牌将黯然无光，用户和投资者会感到失望，他们有可能减少使用我们的产品和服务。”

华尔街的投资银行对ipo拍卖方式向来持怀疑态度，他们说拍卖会造成股价更多的波动，而且可能一开始就把大型机构投资者排除在外。他们称，专业投资者可能会比个人投资者更愿意持有google的股票，而后者只是想大赚一笔就走人。

分析人士认为，假设google初始的股票定价为25元，而这只股票的热门度将让它公开交易时骤升到80元，那么，我们所希望的是能够在25元的ipo价格买进，从而赚进了每股55元的利润。

然而如果必须透过荷兰式拍卖，则买进的价格变得不可预料。按照这只股的热门程度，荷兰式拍卖后的买入价绝对要高于25元。会高到什么程度呢？那得取决于在竞标时投资人的疯狂程度。如果竞标结果，几百万股的最低得标价为60元，得标者通通以60元的价格买进，则按照上述公开交易价格的假设数字这些投资人还有20元的利润空间。如果竞标结果的买入价为80元，则透过荷兰式交易买到股票的投资人都将没有利润可言。

在最坏的情况下，如果在拍卖过程中出现疯狂喊价，导致拍卖的买入价高于公开交易后的市场价，则拍卖的得标者反而将遭受损失，就像在公开交易中常常发生的情况。

到头来，google计划的荷兰式拍卖不过是把以往在公开交易阶段才会出现的竞标股票转移到一个拍卖场合、一个小投资人更陌生的程序。鉴于拍卖的种种未知数，对小投资人来说透过拍卖买股票的风险与在公开交易时购买似乎相差无几。google果真要照顾小投资人，恐怕必须另想途径。

不过有一点是大有差别的。如果1000万股原本要用25元ipo价格出售的股票，透过拍卖以60元的价格被出售，google公司将凭空得到3亿5000万美元的多余收入。也就是说，投资人被压缩的利润，都将进入google的口袋。

……

秦唐可不记得上辈le公司ipo的发行价了，也不知道该公司上市后的总市值，他只记得该公司上市之后，股价持续上升，2007年，google公司总市值一度突破2000亿